工控行業(yè)的市場孕育著無限投資機(jī)會。目前工控行業(yè)的市場容量就已經(jīng)達(dá)到900億元，而在自動化程度提升和存量市場改造的雙重驅(qū)動下，這一市場的增長空間遠(yuǎn)沒有到天花板。從日本的經(jīng)驗(yàn)來看，中國工控的發(fā)展也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到頭。項(xiàng)目型市場跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)波動，而OEM行業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備屬性，以及傳導(dǎo)放大的特性，使得其周期性強(qiáng)于整體工業(yè)，因此在新一輪制造業(yè)回暖的情況下，工控行業(yè)將迎來又一波投資機(jī)會。

價(jià)值鏈的分配正在發(fā)生變化。行業(yè)的參與者主要包括供應(yīng)商、集成商和經(jīng)銷商。在目前的發(fā)展階段，經(jīng)銷商的處境較為艱難，行業(yè)可能發(fā)生洗牌，進(jìn)入寡頭壟斷的局面；集成商的重要性正在提高，但長期發(fā)展有瓶頸，且存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)商的競爭，從提供通用產(chǎn)品向行業(yè)專機(jī)，乃至解決方案發(fā)展，但供應(yīng)商的成長性較好，沒有增長的半徑，能出大公司。

細(xì)分領(lǐng)域的進(jìn)口替代存在明顯邏輯。我們認(rèn)為國內(nèi)企業(yè)對下游行業(yè)的進(jìn)口替代，很明確的是沿著從易到難的軌跡。從小功率、精度要求不高、單機(jī)的細(xì)分市場，逐步向重載、高精度、復(fù)雜生產(chǎn)流程的市場進(jìn)軍。我們認(rèn)為目前國內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍起重、紡織領(lǐng)域的困難，是在大功率技術(shù)和復(fù)雜生產(chǎn)流程需要的技術(shù)普適性的薄弱所造成的，技術(shù)能力提升后進(jìn)一步的進(jìn)口替代值得期待。

行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段。工控行業(yè)的發(fā)展先是走過了開始的研發(fā)、試生產(chǎn)階段，又經(jīng)歷了工業(yè)產(chǎn)值迅速增長帶來的野蠻生長時(shí)期；在華為系、普傳系裂變出來的企業(yè)逐漸成熟后，行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了第三階段，注重整體解決方案和占據(jù)細(xì)分市場的公司將有望成為未來霸主。